■ 刘 琪
日前 ，
未来，
需要注意的是，导致汇率短期内大幅偏离合理均衡水平，稳定市场预期”“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”的核心导向保持不变 ，人民币对美元汇率整体延续升值态势 ，则体现了中国人民银行对短期汇率波动风险的前瞻性研判 。理性看待汇率波动 ，国际收支基本平衡 、国家外汇管理局数据显示 ，在此背景下 ，
近年来 ，较2025年提升5.3个百分点 ，叠加当前出口保持较高增速等基本面支撑 ，此次会议新增了“坚持市场在汇率形成中的决定性作用”“防范市场‘羊群效应’和非理性预期的自我强化”两处表述 ，双向波动特征日益明显 ，
从以往规律看 ，市场主体日趋成熟 ，
近年来 ，市场供求在汇率形成中的作用不断提升 ，创阶段性新高 。但“增强外汇市场韧性 ，清晰的政策沟通 ，近期在岸、持续巩固汇率市场化改革的制度根基 。市场供求的决定性作用将进一步显现 ，人民币汇率将在合理均衡水平上继续保持基本稳定 。从源头上减少非理性波动 。外汇储备充裕 ，一方面，坚持市场在汇率形成中的决定性作用，一方面显示出对市场机制的尊重；另一方面再度锚定我国汇率市场化改革方向 ，人民币汇率形成由市场起决定性作用。应对汇率波动的能力明显增强 。离岸人民币对美元汇率盘中双双升破6.7关口 ，共同营造健康稳定的外汇市场环境 。今年上半年 ，人民币汇率弹性持续增强 ，
新增“防范市场‘羊群效应’和非理性预期的自我强化”的表述 ，市场上容易形成人民币单边升值的一致预期 。体现了政策的连续性和稳定性 。
今年以来 ，稳预期的明确信号。减少误读和过度解读 ，引导市场主体树立“风险中性”理念 ，发挥汇率调节宏观经济和国际收支的自动稳定器功能，稳市场、维护外汇市场平稳运行 。汇率双向波动将成为常态 。外汇市场一旦单边升值或贬值预期形成 ，如果放任这种预期持续发酵 、也是提前给市场打上“预防针” ，中国人民银行此时明确提出防范“羊群效应” ，释放出稳汇率、我国实施以市场供求为基础 、广大市场主体应牢固树立“风险中性”理念 ，引导市场正确理解政策意图 ，此次例会专门强调“坚持市场在汇率形成中的决定性作用”，中国人民银行货币政策委员会召开2026年第三季度例会 。甚至扰动宏观经济平稳运行 。兼顾汇率市场化改革定力与风险防控底线思维 ，主动运用外汇衍生工具管理汇率风险 ，核心要义在于让汇率更好反映经济基本面变化 ，我国外汇市场成熟度持续提升 ，有管理的浮动汇率制度，很容易引发跟风交易 ，四季度是我国企业集中结汇的传统时段，目前 ，为汇率稳定提供了坚实支撑；另一方面 ，冲击出口企业竞争力 ，企业外汇套保比率稳步提升，企业和金融机构对汇率波动的适应能力显著增强 。